香飘飘接待12家机构调研，包括浙商证券、广州顺从投资、浙江思悦投资等

2025年3月3日，香飘飘披露接待调研公告，公司于2月28日接待浙商证券、广州顺从投资、浙江思悦投资、深圳蓝马资本、宁波知远投资等12家机构调研。

公告显示，香飘飘参与本次接待的人员共2人，为董事会秘书、财务总监邹勇坚，证券事务代表李菁颖。调研接待地点为浙江省杭州市新天地商务中心望座西楼13楼。

据了解，香飘飘公司在春节旺季的奶茶业务销售受到外部环境影响，面临一定压力，但公司坚持长期主义理念，注重渠道健康和销售体系良性发展，维护价盘稳定和经销商利益，目前渠道库存健康。公司推出的“原叶现泡轻乳茶”和“原叶现泡奶茶”新品在线上线下试销，反馈积极，未来将进一步优化产品。即饮业务终端网点约30万家，公司将深耕现有门店，聚焦动销好的渠道和门店，提升产品势能和热销氛围。Meco果茶2024年销售表现良好，得益于产品差异化、校园渠道深耕、礼品市场挖掘和新渠道开拓。2025年公司将通过财年锁价模式管控原材料采购价格，优化成本端。线下快闪店活动将复盘总结后在其他核心城市商圈进行，以提升品牌认知和产品机会。费用投放将保持稳中求进，根据外部形势调整策略，维持收入、费用、利润动态平衡。公司通过IP联名推动品牌年轻化，提升品牌价值。分红规划将综合考虑多因素确定。海外市场虽机会巨大，但公司将逐步调整策略，稳扎稳打推进，当前仍以国内业务为主。

据了解，香飘飘公司在2025年的成本端展望中，将通过财年锁价模式和与供应商合作管控原材料采购价格，同时通过产品包材更新和精益生产优化成本端。公司线下快闪店的后续规划是在杭州快闪店活动结束后复盘总结，计划在其他核心城市核心商圈进行快闪店活动，通过创新形式向消费者传递产品和品牌变化，提升品牌认知，为奶茶业务带来新机会。2025年费用投放规划将保持稳中求进，根据外部形势调整策略，奶茶业务原有产品保持稳健费用投放，新品增加宣传费用，即饮业务费用投放维持力度，提升精准有效性，维持收入、费用、利润动态平衡。公司IP联名情况是与“葫芦兄弟”IP联名，推出限定礼盒，推动品牌年轻化，加深消费者印象，提升品牌价值和活力，助力产品动销。分红规划方面，公司重视投资者回报，2023年度分红比例提升，股利支付率达51.29%，未来将综合考虑监管政策、业务规划和投资者回报确定分红比例。海外市场方面，公司重视海外市场开拓，但现行海外业务模式难以适应发展需求，将逐步调整策略，稳扎稳打推进，当前仍以国内业务为主。

据了解，香飘飘公司在2024年即饮板块Meco果茶表现良好，主要原因包括：1）Meco果茶杯装形态独特，产品差异化明显；2）公司深耕以校园为主的原点渠道，实现增长；3）挖掘Meco果茶在礼品市场的消费机会，选取经销商参与礼品装样板市场建设；4）积极开拓零食渠道、餐饮渠道市场机会，取得进展。公司2025年成本端展望中，将通过财年锁价模式管控原材料采购价格，同时通过产品包材更新、精益生产等方式优化成本端。线下快闪店后续规划是在杭州快闪店活动结束后复盘总结，计划在其他核心城市核心商圈进行快闪店活动，通过创新形式向消费者传递产品和品牌变化，提升品牌认知，为奶茶业务带来新机会。2025年费用投放规划将保持稳中求进，根据外部形势调整策略，奶茶业务原有产品保持稳健费用投放，新品增加宣传费用，即饮业务费用投放维持力度，提升精准有效性，维持收入、费用、利润动态平衡。公司通过IP联名推动品牌年轻化，加深消费者印象，提升品牌价值，助力产品动销。分红规划方面，公司重视投资者回报，2023年度分红比例提升，股利支付率达51.29%，未来将综合考虑监管政策、业务规划和投资者回报确定分红比例。海外市场方面，公司重视海外市场开拓，但现行海外业务模式难以适应发展需求，将逐步调整策略，稳扎稳打推进，当前仍以国内业务为主。

调研详情如下：

1.介绍公司奶茶业务春节旺季的销售情况?

答:奶茶业务销售旺季受到外部环境的影响,出货端有一定的压力。公司坚持“长期主义”的理念,将渠道的健康和销售体系的良性发展放在突出的位置上,努力维护价盘稳定和经销商的利益,目前,公司渠道库存非常良性健康。

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2.奶茶新品的销售情况?

答:公司推出的“原叶现泡轻乳茶”“原叶现泡奶茶”(黑糖珍珠/糯糯红豆)奶茶新品,开创“原叶现泡”奶茶新品类。“原叶现泡”系列产品是在之前的“如鲜”燕麦奶茶的产品基础上,继续沿着品牌年轻化、品类健康化方向进行升级的产品。

目前,两款新品在线上和线下的部分区域进行试销,原叶现泡轻乳茶线上销售占比较大,原叶现泡奶茶在线下部分区域进行销售,旺季礼品市场小范围探测反馈积极,填补了高价格带礼品装的市场空间,未来还将对其内容物与包装做进一步优化。原叶现泡轻乳茶的消费者对产品反馈良好,并通过快闪店+内容营销的方式,在品牌端获得较高声量。当前两款新品处在探测阶段,还需要时间来观察。

3.公司即饮终端网点的拓展计划?

答:目前,即饮业务的终端网点数量约30万家,公司在短期内暂时不会追求门店数量的大幅增加,而是希望对现有门店进行深耕。一方面,公司会根据奶茶业务和即饮业务的特点,分别筛选适配的经销商和终端渠道资源;另一方面,公司会选取一些动销比较好的渠道和门店进行聚焦,集中投放资源和费用,通过产品的生动化陈列,建立产品势能,营造热销氛围,以带动其他渠道和门店的销售。未来,随着公司即饮业务系统性运营能力的提升,将会循序渐进地增加即饮终端网点的覆盖率。

4.Meco果茶2024年销售表现良好的原因?

答:2024年,即饮板块Meco果茶表现良好,主要是由于:1、Meco果茶的杯装形态具有一定的独特性,产品差异化明显;2、公司做深做透以校园为主的原点渠道,实现了一定的增长;3、公司努力挖掘Meco果茶在礼品市场的消费机会,选取部分经销商参与礼品装样板市场的建设;4、公司积极开拓零食渠道、餐饮渠道的市场机会,取得了一定的进展。

5.公司2025年的成本端展望?

答:公司成本端采购实行财年锁价模式,每个自然年的7月至次年的6月为一财年。公司将会充分发挥自身的规模及现金流优势,与上游供应商共同努力,对原材料采购价格进行管控,对于2025年的原材料价格走势,公司正密切关注中。与此同时,公司还积极通过产品包材更新、精益生产等方式,对成本端进行优化。

6.公司线下快闪店的后续规划?

答:公司通过开设线下快闪店,推广新品“原叶现泡轻乳茶”,同时获取消费者反馈,进一步改进、优化产品。本次杭州快闪店活动结束后,公司复盘总结活动成果,并计划后续在其他核心城市的核心商圈进行线下快闪店活动。

未来,公司将通过各种创新形式,积极向消费者传递公司产品、品牌的变化,努力提升消费者对香飘飘的品牌认知,为奶茶业务带来更多新的机会。

7.公司2025年的费用投放规划?

答:2025年,公司费用投放将会保持稳中求进的总基调,根据外部形势的变化调整公司的费用投放策略。奶茶业务原有的产品保持稳健的费用投放,“原叶现泡”奶茶新品增加相应的宣传费用投放;即饮业务的费用投放将维持一定的力度,与此同时努力提升费用投放的精准有效性。总体上,公司会维持好收入、费用、利润三者间的动态平衡。

8.公司IP联名的情况?

答:IP联名是消费品公司进行品牌营销的常用方式,公司香飘飘原叶现泡奶茶及Meco果茶与“葫芦兄弟”IP联名,推出了原叶现泡奶茶蛇年限定礼盒及Meco果茶新春联名礼盒。

公司期望通过IP联名的方式,能够进一步推动品牌年轻化,加深消费者对品牌的印象,有效提升公司的品牌价值与活力,并助力产品的终端动销。

9.公司后续的分红规划?

答:公司重视投资者回报,2023年度的分红比例有所提升,股利支付率达到了51.29%。未来,公司会综合考虑监管政策导向、业务发展规划以及对投资者的回报等因素,来确定每年的分红比例。

10.公司海外市场的后续规划?

答:海外市场发展机会巨大,公司重视海外市场的开拓工作。但公司现行的海外业务模式较难适应海外市场的发展需求,因此未来公司将会逐步调整海外市场策略,稳扎稳打地推进海外业务的发展,当前公司精力和资源有限,还是以国内业务为主。

来源：金融界