毕马威:资产证券化2025半年刊
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毕马威《资产证券化2025半年刊》核心内容总结
2025年上半年,中国资产证券化市场在政策推动下呈现显著增长态势,发行规模与数量均实现同比提升。据Wind数据,上半年共发行1,090单资产支持证券(ABS),规模达9,748.98亿元,发行数量同比上涨34%,规模同比上升27%,其中二季度发行节奏明显加快,数量和规模环比分别增长36%和45%。
从市场类型看,企业ABS表现突出,以6,044亿元的发行规模领跑,数量和金额同比均增长36%,成为拉动市场增长的核心动力,主要受益于消费金融类资产和小额贷款证券化的扩容;资产支持票据(ABN)同比激增49%至2,593亿元,得益于交易商协会备案制的高效性;信贷ABS则同比下降23%至959亿元,主要因车贷ABS大幅萎缩;公募REITs新发11单,规模153亿元。
基础资产方面,融资租赁债权、银行/互联网消费贷款、一般小额贷款债权位居前三。其中,银行/互联网消费贷款表现亮眼,发行规模达1,594.40亿元,同比增长113%,这与六部门联合发布的《关于金融支持提振和扩大消费的指导意见》密切相关,政策明确推动零售类贷款资产证券化增量扩面。
政策层面,多项新规为市场注入活力。如《银行业保险业绿色金融高质量发展实施方案》推动保险资金投资绿色ABS,《知识产权金融生态综合试点工作方案》鼓励知识产权ABS规范化发展,沪深交易所优化债券及ABS审核规则,提升信息披露透明度和审核效率,上交所试点ABS扩募业务,显著提升再融资效率。
市场热点项目聚焦绿色经济、新兴产业等领域,全国首单低空经济ABS、数据资产ABS、数据中心公募REITs等成功发行,为相关领域融资提供了范例,推动数字经济与实体经济融合。
展望下半年,消费金融与不良资产ABS仍是增长核心,公募REITs通过扩募机制拓展空间,知识产权ABS、绿色消费ABS迎来政策机遇,ABS扩募及发行流程优化将进一步刺激市场提速。
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