储能2025年中策略报告：大储如火如荼，户储确立恢复，工商储为新亮点-东吴证券

全球储能市场呈现多元增长态势，大储、户储、工商储各有亮点。2025年全球储能装机预计增长44%至285GWh，其中大储装机205GWh（+51%）、户储21GWh（+14%）、工商储16.6GWh（+62%）。

大储：海外多点开花，国内模式革新

- 美国：2025年1-6月装机16.8GWh（+32%），全年预计40GWh（+41%），关税暂稳及抢装潮推动需求，特斯拉、阳光电源等企业订单领先。

- 欧洲：英国、意大利、德国等国政策加码，25年装机预计18GWh（+122%），阳光、比亚迪等中国厂商订单快速增长。

- 新兴市场：中东25年装机或达20GWh（+400%），智利、澳大利亚等项目集中落地，中国企业主导供应链。

- 国内：上半年装机43GWh（+16%），136号文取消强制配储后，独立储能依托容量电价政策接力，全年预计113GWh（+28%）。

户储与工商储：新兴市场崛起

- 户储：欧洲去库完成后需求复苏，美国因补贴取消迎来抢装，澳大利亚、巴基斯坦等新兴市场高增，25年全球装机预计21GWh。

- 工商储：海外欧洲、东南亚因峰谷套利空间扩大加速装机，国内25Q1备案超16GWh（+234%），全球预计16.6GWh（+62%）。

产业链：格局分化，龙头受益

- 储能系统：欧美市场盈利达0.2-0.3元/Wh，特斯拉、阳光电源份额领先；亚非拉竞争激烈，价格0.6元/Wh左右。

- 电芯：宁德时代全球份额33%，二线企业亿纬锂能、海辰储能加速追赶，CR3集中度提升。

- PCS：大储市场阳光、上能电气集中度高；户储市场德业股份在新兴市场占优，锦浪、固德威等随欧洲复苏回升。

展开全文

免责声明：我们尊重知识产权、数据隐私，只做内容的收集、整理及分享，报告内容来源于网络,报告版权归原撰写发布机构所有，通过公开合法渠道获得，如涉及侵权，请及时联系我们删除，如对报告内容存疑，请与撰写、发布机构联系